Spanish private equity firm Asterion Industrial Partners has defied global economic jitters and raised €1.5 billion for its third flagship fund, Asterion Industrial Infra Fund III in just five months. This signals a strong appetite for Spanish infrastructure investments despite recent concerns about anti-tourist sentiment and its potential ripple effects on the broader economy.
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Key Takeaways
- Asterion’s €1.5 billion fundraise underscores the continued appeal of Spanish infrastructure investments
- The Spanish private equity market is showing resilience, with strong deal activity in 2024.
- Anti-tourist sentiment may pose challenges for some sectors, but infrastructure remains a bright spot
- Target companies in the infrastructure space should view Asterion’s fund as a potential source of growth capital and strategic partnership
- The outlook for Spanish infrastructure investments remains positive, driven by favourable economic conditions and ongoing demand for critical infrastructure assets
- The first close represents circa 50% of the €3.2bn target size of the Fund with a continued focus on European mid-market infrastructure
- Since inception, Asterion Industrial Partners has now reached €6bn in assets under management, investing in over eighteen companies in Germany, UK, Ireland, France, Italy, Spain and Portugal
- Fund III signs upon first closing the investment in 2i Aeroporti in Italy, creating strong momentum in building a seed portfolio consistent with its investment strategy
A Closer Look at the Numbers
Asterion’s rapid fundraising success is notable in the context of the Spanish private equity scene in 2024. While the final figures for the year are yet to be released, preliminary data suggest a vibrant market. The first half of 2024 saw a flurry of deal activity, with a significant number of transactions closing across various sectors. This robust performance reflects a resilient economy and continued investor confidence in Spain’s growth prospects.
As in its two previous funds, Asterion’s Fund III investors include pension funds, sovereign wealth funds, endowments, asset managers and insurance companies from across Europe, North America, the Middle East and Asia.
Asterion also welcomed new global institutional investors. In keeping with its focus on strong alignment, the Asterion team has also made a significant commitment to Fund III in this first close.
According to Salvador Rodrigo Duran, a Managing Director in Macquarie Capital’s advisory business, Macquarie is also active in bringing international private equity investors into Spain. He identifies two parts of the market that are proving attractive to private capital. The first is mid-market firms looking for investment for their next stage of growth. “The local private equity firms have done their work in creating very good platforms that are now of a size where they need an additional source of capital,” he says.
The second is Spain’s “huge network of family-owned SMEs” that need to go abroad to raise capital for expansion. He says that a lot of European mid-market private equity firms are coming to Spain to invest and are looking for local expertise.
F2i
Asterion announced last week the signing of the acquisition of a 49% stake in 2i Aeroporti, an Italian airport operator. This investment marks a new partnership with F2i, the remaining shareholder.
Jesús Olmos, CEO and Founding Partner at Asterion said:
“We are really delighted with the outcome of the first close in Fund III and are hugely grateful to our investors for their trust and support. Our focus and commitment remain on delivering our strategy to our investors and further building up these important long-term partnerships.”
Anti-Tourist Sentiment: A Cause for Concern?
According to our CaixaBank Research estimates, tourism GDP accounted for 0.9 pps of Spain’s annual GDP growth of 2.5% in 2023. The new forecasts for 2024 anticipate that the sector will contribute around 0.6 pps to the expected growth rate of 2.4%. Tourism GDP is looking to account for 13.0% of total GDP.
Some state-owned companies that could feel the brunt later this year and next is airport operator Aena. The operator’s latest financial reports the company’s current revenue (TTM ) at $5.68 bn. In 2023 the company made a revenue of $5.47bn, an increase over 2022 revenues which were $4.47bn.
However, this growth could take a dive next year, implicating a very different scenario. That’s due to the recent rise of anti-tourist sentiment in some parts of Spain, which has raised eyebrows in the business community. Concerns have been voiced about the potential negative impact on sectors such as transport, hospitality, retail, and real estate, which rely heavily on tourism revenue.
That said, Asterion’s successful fundraising suggests that investors remain optimistic about the long-term outlook for Spanish and European infrastructure, viewing it as a relatively stable and attractive asset class.
What Does This Mean for Target Companies?
For companies operating in the infrastructure space, Asterion’s new capital represents a significant opportunity. The firm’s focus on mid-market companies in the telecom, energy, utilities, and mobility sectors aligns well with the ongoing need for investment in these critical areas. Asterion’s track record of successful value creation through its industrial approach makes it an appealing partner for companies seeking growth capital and strategic guidance.
A Bright Future for Spanish Infrastructure?
While the anti-tourist sentiment may create some headwinds for specific sectors, it’s unlikely to derail the overall positive trajectory of Spanish infrastructure investments. The country’s strategic location, strong economic fundamentals, and supportive regulatory environment continue to attract significant interest from both domestic and international investors. As the Spanish private equity market continues to mature, we can expect to see more deals like Asterion’s, which highlight the potential for attractive returns in this dynamic market.
Disclaimer: This article is for informational purposes only and should not be considered financial advice.
El fondo de 1.500 millones de euros de Asterión: una señal de confianza en las infraestructuras españolas a pesar de las implicaciones antiturísticas en el PIB futuro y los sectores afectados
A pesar de las difíciles condiciones de recaudación de fondos, Asterion Industrial Infra Fund III ha asegurado compromisos por 1.500 millones de euros, aproximadamente la mitad de su objetivo de 3.200 millones de euros, en menos de cinco meses desde que se registró ante el regulador español.
La firma española de capital privado Asterion Industrial Partners ha desafiado el nerviosismo económico mundial y ha recaudado 1.500 millones de euros para su tercer fondo insignia, Asterion Industrial Infra Fund III, en solo cinco meses. Esto indica un fuerte apetito por las inversiones españolas en infraestructuras, a pesar de las recientes preocupaciones sobre el sentimiento antiturístico y sus posibles efectos dominó en la economía en general.
Puntos clave
La recaudación de fondos de 1.500 millones de euros de Asterion subraya el atractivo continuo de las inversiones españolas en infraestructuras
El mercado español de capital riesgo está mostrando resistencia, con una fuerte actividad de operaciones en 2024.
El sentimiento antiturístico puede plantear desafíos para algunos sectores, pero la infraestructura sigue siendo un punto positivo
Las empresas objetivo en el espacio de infraestructura deben ver el fondo de Asterion como una fuente potencial de capital de crecimiento y asociación estratégica
Las perspectivas para las inversiones españolas en infraestructuras siguen siendo positivas, impulsadas por las condiciones económicas favorables y la continua demanda de activos de infraestructuras críticas
El primer cierre representa alrededor del 50% del tamaño objetivo de 3.200 millones de euros del Fondo, con un enfoque continuo en las infraestructuras del mercado medio europeo
Desde su creación, Asterion Industrial Partners ha alcanzado los 6.000 millones de euros en activos bajo gestión, invirtiendo en más de dieciocho empresas en Alemania, Reino Unido, Irlanda, Francia, Italia, España y Portugal
El Fondo III firma al cierre de la primera inversión en 2i Aeroporti en Italia, creando un fuerte impulso en la construcción de una cartera de capital semilla coherente con su estrategia de inversión
Una mirada más cercana a los números
El rápido éxito de la recaudación de fondos de Asterion es notable en el contexto del panorama del capital privado español en 2024. Si bien las cifras finales del año aún no se han publicado, los datos preliminares sugieren un mercado vibrante. El primer semestre de 2024 fue testigo de una oleada de actividad de acuerdos, con un número significativo de transacciones cerradas en varios sectores. Este sólido comportamiento refleja la resiliencia de la economía y la continua confianza de los inversores en las perspectivas de crecimiento de España.
Al igual que en sus dos fondos anteriores, los inversores del Fondo III de Asterion incluyen fondos de pensiones, fondos soberanos, dotaciones, gestores de activos y compañías de seguros de toda Europa, América del Norte, Oriente Medio y Asia.
Asterion también dio la bienvenida a nuevos inversores institucionales globales. En consonancia con su enfoque en una fuerte alineación, el equipo de Asterion también ha asumido un compromiso significativo con el Fondo III en este primer cierre.
Según Salvador Rodrigo Durán, director general del negocio de asesoramiento de Macquarie Capital, Macquarie también participa activamente en la entrada de inversores internacionales de capital privado en España. Identifica dos partes del mercado que están resultando atractivas para el capital privado. El primero es el de las empresas medianas que buscan inversión para su próxima etapa de crecimiento. “Las firmas locales de capital privado han hecho su trabajo en la creación de muy buenas plataformas que ahora son de un tamaño en el que necesitan una fuente adicional de capital”, dice Durán.
El segundo es la “enorme red de pymes familiares” de España que necesitan salir al extranjero para recaudar capital para expandirse. Dice que muchas firmas europeas de capital privado del mercado medio están viniendo a España a invertir y están buscando experiencia local.
F2i
Asterion anunció la semana pasada la firma de la adquisición de una participación del 49% en 2i Aeroporti, un operador aeroportuario italiano. Esta inversión marca una nueva asociación con F2i, el accionista restante.
Jesús Olmos, CEO y Socio Fundador de Asterion dijo:
“Estamos realmente encantados con el resultado del primer cierre del Fondo III y estamos enormemente agradecidos a nuestros inversores por su confianza y apoyo. Nuestro enfoque y compromiso siguen siendo ofrecer nuestra estrategia a nuestros inversores y seguir construyendo estas importantes asociaciones a largo plazo”.
Sentimiento antiturista: ¿motivo de preocupación?
Según nuestras estimaciones de CaixaBank Research, el PIB turístico representó 0,9 p. p. del crecimiento anual del PIB de España del 2,5% en 2023. Las nuevas previsiones para 2024 anticipan que el sector aportará en torno a 0,6 p. p. sobre la tasa de crecimiento esperada del 2,4%. El PIB del turismo representa el 13,0% del PIB total.
Algunas empresas estatales que podrían sentirse afectadas a finales de este año y el próximo es el operador aeroportuario Aena. El último informe financiero del operador informa que los ingresos actuales de la compañía (TTM) ascienden a 5.680 millones de dólares. En 2023, la empresa obtuvo unos ingresos de 5.470 millones de dólares, lo que supone un aumento con respecto a los ingresos de 2022, que fueron de 4.470 millones de dólares.
Sin embargo, este crecimiento podría caer en picado el próximo año, lo que implica un escenario muy diferente. Esto se debe al reciente aumento del sentimiento antiturístico en algunas partes de España, lo que ha levantado las cejas en la comunidad empresarial. Se ha expresado preocupación por el posible impacto negativo en sectores como el transporte, la hostelería, el comercio minorista y el sector inmobiliario, que dependen en gran medida de los ingresos del turismo.
Dicho esto, el éxito de la recaudación de fondos de Asterion sugiere que los inversores siguen siendo optimistas sobre las perspectivas a largo plazo de las infraestructuras españolas y europeas, considerándolas una clase de activos relativamente estable y atractiva.
¿Qué significa esto para las empresas objetivo?
Para las empresas que operan en el espacio de infraestructura, el nuevo capital de Asterion representa una oportunidad significativa. El enfoque de la firma en empresas medianas en los sectores de telecomunicaciones, energía, servicios públicos y movilidad se alinea bien con la necesidad continua de inversión en estas áreas críticas. El historial exitoso de Asterion en la creación de valor a través de su enfoque industrial lo convierte en un socio atractivo para las empresas que buscan capital de crecimiento y orientación estratégica.
¿Un futuro brillante para las infraestructuras españolas?
Si bien el sentimiento antiturístico puede crear algunos vientos en contra para sectores específicos, es poco probable que descarrile la trayectoria positiva general de las inversiones españolas en infraestructura. La ubicación estratégica del país, los sólidos fundamentos económicos y el entorno regulatorio favorable continúan atrayendo un interés significativo de los inversores nacionales e internacionales. A medida que el mercado español de capital privado continúa madurando, podemos esperar ver más operaciones como la de Asterion, que ponen de manifiesto el potencial de rentabilidades atractivas en este mercado dinámico.
Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no debe considerarse asesoramiento financiero.
